本周（9月18日-9月22日），IPO审核7家。其中，6家获通过，1家被暂缓审议。

  新特能源：为全球硅料“四大天王”之一，是特变电工旗下控股子公司。此前于2015年12月30日在香港联交所主板上市。A股沪主板申报于2023年3月4日获上交所受理，拟募资88亿元，本周成功过会。

  后续如公司顺利完成IPO上市，将成为国内又一家“A+H”两地上市的光伏企业。

  亚联机械：报告期内扣非归母净利润分别为5509.29万元、7227.49万元、7753.79万元，均不足8000万元，主板审核获通过。

  新特能源主营业务为高纯多晶硅研发、生产和销售及风能、光伏电站的建设和运营。其中，多晶硅是制造硅抛光片及光伏电池的主要的组成原材料，是太阳能光伏产业、半导体工业、电子信息产业的最主要、最基础的功能性材料。风能电站分为陆上风电与海上风电。根据消纳对象和安装场地等因素，光伏电站分为集中式光伏电站与分布式光伏电站，其中集中式光伏电站供应远距离负荷；分布式光伏电站就近解决用户用电问题和资源利用问题。

  公司选择的上市标准为：最近 3 年净利润均为正，且最近 3 年净利润累计不低于 1.5 亿元，最近一年净利润不低于 6,000 万元，最近 3 年经营活动产生的现金流量净额累计不低于 1 亿元或营业收入累计不低于 10 亿元。

  公司 2020 年度、2021 年度、2022 年度经审计归属于母企业所有者的净利润（扣除非经常性损益前后的孰低为准）分别为 51,735.83 万元、486,060.21 万元、 1,326,704.31 万元，最近 3 年净利润均为正，且最近 3 年净利润累计不低于 1.5 亿元，最近一年净利润不低于 6,000 万元。公司 2020 年度、2021 年度、2022 年度经营活动产生的现金流量净额分别为 296,484.72 万元、431,025.80 万元、 1,273,223.21 万元，累计不低于 1 亿元。

  请发行人代表结合行业特点、市场需求、竞争格局、技术的优劣势，以及同行业头部公司扩产及现有产能利用、战略合作协议及在手订单、募投项目新增产能计划释放等情况，说明本次募投项目的必要性和合理性，新增产能消化的可行性，募投项目效益测算的审慎性，相关风险是否充分披露。请保荐代表人发表明确意见。

  万源通是一家专门干印制电路板研发、生产和销售的高新技术企业，产品涵盖单面板、双面板和多层板。经过多年研发技术及工艺技术积累，产品类型涵盖铜基板、铝基板、厚铜板、陶瓷板、埋容/埋阻材料线路板、高频/高速材料线路板等特殊基材、特殊工艺类型的产品。公司产品大范围的应用于消费电子、汽车电子、工业控制、家用电器、通信设施等领域。

  公司选择的上市标准为：预计市值不低于 2 亿元，最近两年净利润均不低于 1,500 万元且加权平均净资产收益率平均不低于 8%。

  2021 年、2022 年公司扣除非经常性损益前后归属于母企业所有者的净利润孰低分别为 1,601.08 万元、5,252.81 万元，加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益前后归属于母公司股东的净利润孰低计算）分别为 4.44%和 13.04%。

  （1）说明报告期内主要经营业务收入按产品应用领域分类对应各种类型的产品前五大客户的具体销售情况，包括但不限于销售金额、销售占比、同比增幅、销售毛利率等，并逐一说明前述分类下各存量客户新增订单、增量客户新增订单情况执行情况及回款情况。

  （2）说明报告期内发行人各厂区不同生产线的具体运作情况，包括但不限于产能、投产和对应产品营销售卖情况、各期产品良品率变动情况。

  （3）说明报告期内东台工厂生产及销售人员人数、薪酬及年龄构成、所属部门、从事工作内容变化情况，并进一步说明报告期各期该厂区前述人员人工成本呈上涨的趋势的合理性、费用归集的合规性及其对发行人业绩的影响。

  （4）列示发行人销售人员人数、销售人员单位年薪及销售人员薪酬占主要经营业务收入比重，比较平均职工薪酬情况，说明销售人员工资增幅大于收入增幅的原因。

  （5）结合研发人员人数、薪酬及年龄构成、所属部门、从事工作内容变动情况，说明在研发人员大学专科学历以下人员构成占比较高的情形下，报告期各期研发费用构成中人力成本呈上涨的趋势的合理性，并结合报告期各期研发项目的具体材料投入情况，进一步说明发行人研发费用归集的合规性。

  （6）结合前述（1）-（5），进一步说明报告期内收入及净利润变化趋势与同行业变化趋势不一致的合理性。

  （7）结合最新业绩情况，进一步说明受全球通胀、地缘冲突、经济提高速度放缓等因素影响下发行人业绩稳定性和未来业绩增长的可持续性。请保荐人、申报会计师核查并发表明确意见。

  （1）说明东台工厂的建设背景，结合时间节点和生产线产能变动情况，详细说明与昆山工厂双面多层板产线整合的情况、原因及合理性。

  （2）分别说明 2020 年、2021 年昆山广谦按照从客户接单价向江苏广谦采购的客户主体、产品类型及单价、数量和毛利率，产线整合的时间线及对应的产能变动情况；江苏广谦和发行人及其他子公司之间的交易情况，结合江苏广谦亏损金额、所得税费用明细，江苏广谦亏损的原因及合理性，是不是真的存在通过转移定价规避税负的情况。

  （3）东台工厂各产品类型的产能贡献、收入、单价及毛利率、销售对象与其他生产中心的差异，量化分析工厂投产后导致成本费用率大幅度上升的具体原因，列示各项成本指标包括生产人员数量、人力成本、原材料成本、制造费用明细情况，分析比较与昆山工厂及外协同类型产品差异情况，负毛利率下生产的原因及合理性。

  （4）列示东台工厂单面板、双面板及多层板的前十大合同、客户、产品类型、单价、销量和单位成本，列示各类型产品的单价、单位成本、产量，说明不一样产品单价和单位成本与昆山工厂及同行业可比公司不同的原因及合理性，详细说明单价波动较大的原因及合理性。请保荐人、申报会计师核查并发表明确意见。

  （1）说明报告期内主要经营业务收入按产品应用领域分类对应各种类型的产品前十大客户中存量客户新增订单、增量客户新增订单执行情况及回款情况，并逐一说明负毛利率客户具体情况。

  （2）详细说明报告期内，发行人各厂区不同生产线的具体运作情况，包括但不限于产能、投产和对应产品营销售卖情况、各期产品良品率变动情况、制造费用分摊情况及其对各期业绩的影响。

  （3）结合人员结构、薪酬、年龄构成、所属部门、是否为新招聘、从事工作内容变化等情况，详细说明报告期内各厂区生产、销售及研发人员相关成本归集的合规性，进一步说明报告期各期该厂区前述人员人工成本呈上涨的趋势的合理性及其对发行人业绩的影响。

  （4）结合昆山工厂、东台工厂的排污许可产能、排污实际产能说明排污情况与产能的匹配性。

  （5）结合前述（1）-（4），进一步说明报告期内业绩大幅度波动、收入利润变化趋势相反、净利润变化趋势与同行业变化趋势不一致的合理性及未来业绩增长的可持续性。

  请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见，并详细说明针对发行人报告期内东台工厂前十大销售合同的发货地址、销售地址、销售金额、客户名称、仓储流动情况、回款情况及东台工厂实际投产进展履行的具体核查程序。

  亚联机械是人造板生产装备整体解决方案的供应商与服务商，主营业务为人造板生产线和配套设备的研发、生产、销售和服务。公司以连续平压生产线产品为核心，并在此基础上按照每个客户需求提供钢带产品和改造服务，为下游企业生产纤维板、刨花板等人造板及其他新型材料板材提供装备和技术支持。

  公司选择的上市标准为：最近三年净利润均为正，且最近三年净利润累计不低于 1.5 亿元，最近一年净利润不低于 6,000 万元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于 1 亿元或者营业收入累计不低于 10 亿元。

  2020 年、2021 年和 2022 年，公司归属于母公司股东的净利润（以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据）分别为 5,509.29 万元、7,227.49 万元和 7,753.79 万元，累计为 20,490.58 万元；经营活动产生的现金流量净额累计为29,370.58 万元；营业收入累计为 135,057.90 万元。

  （1）说明 2022 年营业收入下降的原因，以及收入下滑情况下扣非归母净利润增长的原因及合理性；

  （2） 结合市场空间、下业景气度，说明报告期综合毛利率呈现下降趋势且2023年度综合毛利率预测数下降幅度较大的原因，是否存在影响经营业绩稳定性的重大不利因素。同时，请保荐人发表明确意见。

  （1）结合产品生产工艺、定制化特点等情况，说明不同生产线产品建设时长、建成至验收时长不同的合理性，与收入确认相关的内部控制制度是否健全有效；

  （2）结合 2022 年第四季度确认收入的产品及对应客户、收入确认的依据、回款情况等，说明 2022 年第四季度收入占比同比显著增加的原因及合理性，是否存在提前确认收入的情形。同时，请保荐人发表明确意见。

  湖南兵器主要从事军工产品的研发、生产和销售，以及民用低压电器产品的检测检验服务。发行人的军工产品主要包括由单兵或班组使用的火炮、弹药、引信、枪械等武器装备；发行人的民品检测业务主要为低压电器产品的检测检验服务。报告期内，公司军品业务收入分别为 169,013.32 万元、189,663.11 万元和 200,551.24 万元，整体呈上升趋势，占公司主营业务收入的 97%以上，是公司的核心业务。

  公司选择的上市标准为：最近三年净利润均为正，且最近三年净利润累计不低于 1.5 亿元，最近一年净利润不低于 6,000 万元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于 1 亿元或者营业收入累计不低于 10 亿元。

  发行人最近三年归属于母公司股东的净利润（扣除非经常性损益前后孰低）均为正且累计为 8.45 亿元，公司 2022 年度归属于母公司股东的净利润（扣除非经常性损益前后孰低）为 2.67 亿元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计为 6.48 亿元，最近三年营业收入累计为 58.41 亿元。

  结合市场空间、竞争优劣势、客户的真实需求变动、税收政策变化、期后业绩情况，说明报告期内扣非归母净利润和综合毛利率持续下滑的原因及合理性，经营业绩是否能够持续保持稳定。同时，请保荐人发表明确意见。

  结合与军方 A 合作历史、相关交易定价原则，说明发行人对军方 A 的销售收入占比持续提升的原因，是否对军方 A 存在重大依赖，是否对发行人存在重大不利影响，相关信息披露和风险揭示是否充分。同时，请保荐人发表明确意见。

  （1）说明欠缴社保滞纳金的原因及对经营业绩的影响，是否构成重大违法违规；

  （2）说明未足额缴纳部分员工社会保险和住房公积金的金额、持续时间及整改措施， 是否构成重大违法违规，是不是真的存在潜在重大不利风险，相关信息披露及风险揭示是否充分；

  （3）说明湘科集团出具相关承诺所履行的内部程序及报批手续，是否具备法律效力。同时，请保荐人发表明确意见。

  请发行人：说明未足额缴纳部分员工社会保险和住房公积金的金额、对经营业绩的影响以及整改措施，未来是否存在被相关部门追缴或行政处罚的风险，并在招股说明书中补充披露。同时，请保荐人发表明确意见。

  新铝时代主要从事新能源汽车电池系统铝合金零部件的研发、生产和销售，拥有铝合金材料研发、产品设计、先进生产的基本工艺以及规模化生产的完整业务体系。公司主要产品为电池盒箱体，是新能源汽车动力电池系统的关键组成部分。

  公司选择的上市标准为：预计市值不低于人民币 10 亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元。

  发行人最近一年扣非归母净利润为16,763.98万元，营业收入为142,136.35万元。

  结合合作背景、新客户拓展、比亚迪自产电池盒箱体情况，说明向比亚迪销售占比持续增长的原因及合理性，是不是真的存在重大不确定性风险，进而影响发行人持续经营能力。同时，请保荐人发表明确意见。

  结合上游原材料价格波动、下游客户的真实需求、产品供货价格上限条款、同行业可比公司情况，说明电池盒箱体毛利率持续增长，且 2022 年增长幅度较大的原因及合理性。同时，请保荐人发表明确意见。

  请发行人：说明电池盒箱体毛利率持续增长，且 2022 年增长幅度较大的原因及合理性。同时，请保荐人、申报会计师发表明确意见。

  派诺科技主要为大型建筑、数据中心、金融、医院、交通枢纽、工业园区等电力用户侧客户提供能源物联网产品及能源数字化解决方案。其中，能源物联网产品是指公司利用自主核心技术设计、研发并生产的计量测控类、保护分析类、电气安全类及通讯传输类智能电力产品和新能源汽车充电设备及系统；能源数字化解决方案是指公司依托能源物联网产品底座，以电力系统用户侧需求为导向，通过引入人工智能、大数据、云计算、物联网等数字化技术，与传统配电技术、电力电子技术、行业经验相融合，实现电力系统和关键设备互联化、智能化和数字化协同，为客户持续提升能源使用效率。

  公司选择的上市标准为：预计市值不低于 2 亿元，最近一年净利润不低于 2,500 万元且加权平均净资产收益率不低于 8%。

  公司 2022 年归属于母公司股东的净利润（扣除非经常性损益前后孰低计量）为 5,455.97 万元，最近一年净利润不低于 2,500 万元；公司 2022 年加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益前后孰低计量）为 9.83%。

  （1）针对非终端客户，结合合同约定、产品特点、安装调试要求等分析用电与能源管理系统的收入确认是否谨慎，是否应于终端客户验收后确认收入。

  （2）补充说明各期直流充电桩及交流充电桩的销售数量及平均单价，并对比同行业公司直流及交流充电桩的价格，分析发行人充电桩价格的合理性。

  （3）分析说明发行人收入是否具有季节性特征，发行人收入变化情况与该行业趋势是否保持一致；2021 年和 2022 年第四季度收入占比大幅增加的原因及合理性，此趋势与同行业可比公司是否存在较大差异。请保荐机构及申报会计师补充核查上述情况，说明是否实地走访客户并查看用电与能源管理系统的运行情况，如是，补充说明走访情况，并针对是否存在跨期确认收入、成本的情况发表明确意见。

  （2）结合业务模式、销售人员数量、销售人员薪酬与同行业、同地区可比公司比较情况等，说明发行人销售人员薪酬、差旅费和业务招待费支出金额的合理性。请保荐机构、申报会计师、发行人律师核查并发表明确意见。

  关于广州开盈。请发行人结合与广州开盈的合作背景、发行人产品在广州开盈销售规模中的占比、终端销售实现情况、广州开盈的销售规模、产品、价格及人员数量等，进一步说明广州开盈是否实质为发行人经销商、关联方。请保荐机构核查并发表明确意见。

  康农种业是一家聚焦于高产、稳产、综合抗性良好的杂交玉米种子研发、生产和销售，以“扎根湖北，立足西南；面向全国，走向世界”为发展愿景，以科研创新为驱动的“育繁推一体化”种业企业。现已形成了以玉米种子为核心，魔芋种子和中药材种苗为辅的多元产品结构。

  公司选择的上市标准为：预计市值不低于 2 亿元，最近两年净利润均不低于 1,500 万元且加权平均净资产收益率平均不低于 8%，或者最近一年净利润不低于 2,500 万元且加权平均净资产收益率不低于 8%。

  公司 2021 年度和 2022 年度的归属于母公司股东的净利润（扣除非经常性损益前后孰低数）分别为 3,339.98 万元和 3,606.71 万元，最近两年加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益前后孰低数）分别为 16.28%和 16.47%左右。

  （1）结合期后销售情况补充说明期末存货余额大幅增加的合理性，期末存货期后结转情况，2022- 2023 经营期末是否存在较多未结转的存货，按照经营周期分析发行人采购数量与销售数量的匹配性。

  （2）说明报告期各期末各类存货的数量、单位成本、金额，发行人仓储位置、仓储总容量，期末存货余额大幅增加是否新增仓储容量，是否存在多个仓储中心，对期末原材料及库存商品的盘点方法，如存在特制容器，说明对于实际容量的测算方法。

  （3）说明“公司+制种单位”及“公司+农户”两种模式下，报告期各期发行人采购的内容、数量、平均单价、金额，如各期波动较大，说明原因；两种模式下最终产出的毛种质量是否存在较大差异、单位成本是否存在较大差异。

  （4）说明 2022 年新增农户的采购额、新增农户数量较多的原因及合理性，与发行人相关技术指导人员数量的变化情况是否匹配，能否保障原材料质量。

  请保荐机构及申报会计师补充说明：（1）针对期末库存的监盘情况，是否对发行人所有仓储中心进行实地走访，针对仓储中心的存货是否属于发行人、发行人是不是真的存在账外仓储中心的核查程序，期末存货是否真实存在、计价是否准确，是否存在未结转的成本；补充核查是否通过预付款项进行资金体外循环。（2）针对法人供应商以及非法人供应商采购的核查程序，是否存在个人供应商与个人客户重合的情况，并针对采购的真实性、完整性发表明确意见。

  （1）与四川康农报告期的交易定价机制，向四川康农销售的主要品种及销售金额，各主要品种对应的单位售价、单位制种成本、毛利率及与同品种其他客户的对比情况；结合上述情况，说明与四川康农的定价是否存在明显低于同品种其他客户价格的情况，毛利率较低是不是具备合理性，是否存在利益输送。

  （2）发行人出售四川康农股权后，发行人对四川康农销售大幅增加的合理性，四川康农是否为发行人代垫成本费用，发行人退出后是否与其现有股东存在潜在利益安排。请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。

  （1）长阳县农产品质量安全监督监测站的单位性质，彭绪冰在该站任职期间是否参与发行人的经营管理，是否从发行人处取得报酬或其他收益，是不是真的存在违反国家工作人员不得经商办企业相关规定的情形。

  （2）彭绪冰于 2011 年 12 月开始派驻发行人担任首席专家是否符合相关法律法规，是不是真的存在竞业限制或任职利益冲突。

  （3）彭绪冰专利、技术成果的形成时间，是否构成职务发明，发行人与彭绪冰任职的长阳县农科所、农产品质量安全监督监测站是不是真的存在专利、植物新品种权等知识产权纠纷及潜在争议。请保荐人、发行人律师核查并发表明确意见。

  （1）对比分析主要竞争对手玉米品种的相关技术指标以及种植区域、种植面积、市场占有率、行业排名、亩产量、售价、抗病虫害类型等信息，说明发行人主要在售产品的核心竞争力、自主选育品种竞争优势与劣势。

  （2）说明发行人获取亲本品种的主要途径，在研品种优势，形成的突破性种质资源，能否持续研发选育新品种；说明发行人品种选育体系的核心竞争力，竞争优势和劣势，如何构建高效的育种体系。请保荐人核查并发表明确意见。

  （1）说明彭绪冰在发行人处任职的合法合规性及相关法规和政策依据，是否与原任职单位存在利益冲突。

  （2）结合彭绪冰任职情况、专业背景、在公司经营管理中的分工及作用，准确说明发行人实际控制权行使的具体情况。请保荐人及发行人律师对上述事项进行核查并发表明确意见。

  （2）四川康农是否实现终端销售。请保荐机构对四川康农的银行流水、四川康农终端销售的实现情况进行补充核查。

  3.关于募投项目。请发行人结合募投项目投产前后产能规模增速对比、新旧销售区域收入增长预测，说明在现有技术储备、经营能力情况下进入竞争更为激烈的市场区域时，产能预测的合理性及业绩增长的可持续性。

  （2）个人农户采购真实性、完整性相关内部控制制度、运行有效性及拟采取的规范措施。返回搜狐，查看更加多