近日，神剑股份（或称“公司”）披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业总收入25.91亿元，经营活动产生的现金流量净额为-3752.58万元，上年同期为6690.10万元；报告期内，神剑股份基本每股盈利为0.10元，加权平均净资产收益率是4.45%。公司2021年度分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

  数据统计显示，神剑股份近三年营业总收入复合增长率为10.17%，在塑料行业已披露2021年数据的63家公司中排名第44。近三年净利润复合年增长率为2.92%，排名42/63。

  根据公告，公司目前拥有年产各类聚酯树脂22万吨的生产能力。基本的产品分为户外型聚酯树脂和混合型聚酯树脂两大类，户外型产品主要使用在在室外金属器材表面领域；混合型产品主要使用在在室内金属器材表面领域。近年来，公司引领行业创新发展，推出低温固化系列新产品，粉末涂料应用领域逐步拓展到家居MDF（中密度纤维板）板材、玻璃、陶瓷等别的业务领域。

  2021年，公司毛利率为15.04%，同比下降2.74个百分点；净利率为3.08%，较上年同期下降1.46个百分点。需要我们来关注的是，近年来公司毛利率、净利率均长期低于行业平均水平。

  数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率是4.45%，较上年同期下降0.23个百分点，长期低于行业平均；公司2021年投入资本回报率为3.78%，较上年同期下降0.21个百分点。

  截至2021年末，公司经营活动现金流净额为-3752.58万元，同比减少1.04亿元，主要系报告期内销售收入大幅度增长，因销售产品在信用期内的应收款项尚未收回，和公司为满足日渐增长的订单需求积极备货，流动资金占用增加所致；筹资活动现金流净额6.57亿元，同比增加7.87亿元，根本原因是2021年度收到非公开发行募集资金所致；投资活动现金流净额-3.96亿元，上年同期为-1.23亿元，主要因为报告期内在建工程建设项目投入增加所致。

  营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为0.65次，上年同期为0.52次（2020年行业平均值为0.76次，公司位居同行业56/69）；固定资产周转率为2.97次，上年同期为2.46次（2020年行业平均值为3.12次，公司位居同行业41/69）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是2.50次、5.91次。

  2021年全年，公司期间费用为2.84亿元，较上年增加6040.07万元；但期间费用率为10.95%，较上年下降1.00个百分点。

  在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为43.75%，相比上年同期下降3.99个百分点，近年来整体高于行业均值；有息资产负债率为27.00%，相比去年同期下降1.15个百分点。

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